智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，AIDC确立带动电力需求激增，民众自然气发电机靠近高度紧缺，近期FTAI Aviation等部分航发产业链厂商启动尝试进入燃气轮机赛说念，该行觉得这部分新增产能对民众燃气轮机供需缺口影响有限，更突显了燃气轮机行业需求隆盛，增多了国产燃机产业链厂商订单的详情趣，带来投资契机。

东方证券主要不雅点如下：

航发产业链厂商新进入燃气轮机赛说念，难改自然气发电机紧缺近况

AIDC确立带动电力需求激增，民众自然气发电机靠近高度紧缺，《2026燃气轮机产业发展白皮书》中指出，民众燃气轮机市集供需失衡口头至少将陆续至2030年。近期，该行看到FTAI Aviation等部分航发产业链厂商启动尝试进入燃气轮机赛说念，部分投资者顾忌这部分新增产能将不利于国产燃机企业出海，而该行觉得这部分新增产能对民众燃气轮机供需缺口影响有限，更突显了燃气轮机行业需求隆盛，增多了国产燃机产业链厂商订单的详情趣，带来投资契机。

两款航改燃气轮机新品Mod-1、Superpower，对燃气轮机供需缺口影响有限

近期燃气轮机供给的旯旮变化在于部分航发产业链厂商启动尝试开发新式号产物，这有望带来燃气轮机短期产能的增量。26年4月30日，FTAIAviation晓谕与杰瑞确立策略结伙企业，以相沿2027年分娩100台Mod-1 CFM56航改燃气轮机机组的筹谋。其中，Mod-1机型是基于已在航空上参加运营的CFM56系列航空发动机改型的25 MW航改燃气轮机。25年12月，好意思国航空航天公司Boom Supersonic晓谕，将基于Symphony发动机中枢打造名为Superpower的42MW航改燃气轮机，开云官网入口首批客户订单将在2027年委派。笔据两家厂商委派勾搭估算，27年两家计较委派开荒订单总共约3.7GW，该行觉得短期增量有限，且从中长久看基于“二手”航发改型的燃气轮机产能捏续性可能靠近挑战。当今航空发动机委派相通存在垂危，据Safran年报，LEAP发动机订单已逾越12900台，若按照2025年1802台的委派速率，积压订单需排至2032年后。因此，该行觉得Mod-1、Superpower等两款航改燃气轮机新品推出后，燃气轮机供需缺口仍然较大。

民众燃气轮机捏续紧缺，国产燃机整机厂商迎机遇

燃气轮机紧缺给国产燃机整机厂商带来机遇。刻下国产燃机景气度较高，GTF2026大会上，中科国晟风雅东说念主暗示其公司26年已成交及正在洽谈的意向订单，大批来自国外市集。民众燃气轮机捏续紧缺，该行觉得国产燃气轮机有望凭借产业链好意思满、快速委派、高性价比等上风，霸占民众市集，股东国产燃机的民众市集份额加快提高。

航改燃气轮机新品有望带动燃机零部件需求，国产燃机零部件厂商受益

从航改燃机时刻看，航空发动机改型为航改燃气轮机需履历结构改型、性能改型和部件改型等体式，关于涡喷和涡扇发动机，需去除非必要部件，同期加装能源涡轮（少数是将原航空发动机中的低压涡轮改为能源涡轮）。压气机和涡轮通流部分的改型，以涡扇发动机的责任量最大，需去除电扇及改型压气机以及相应地改型涡轮。除此除外，点火室一般也皆要再行改型和调试。该行觉得这些开荒改型有望带动燃机叶片等零部件的需求增长，国产燃机零部件厂商有望受益。

风险辅导

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